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【央视新闻客户端】

专题:对话奥马哈·第十一届中美投资人酒会

2026年5月2日 ,在奥马哈举行的新浪财经中美投资人酒会上,美国金瑞基金CIO Brendan Ahern在演讲时表示,当前全球AI投资正从过去高度集中于“美股七巨头”的阶段 ,逐步转向更具广度的产业链机会,尤其是半导体等“卖铲人 ”领域。这一转变标志着AI投资从单点估值驱动,进入到更具结构性的扩散阶段。与此同时 ,中国的硬件与半导体企业开始进入全球AI叙事,成为不可忽视的新变量 。

发言指出,AI的下一阶段核心在于从“科技叙事”走向“工业化落地” ,而中国在制造端的能力,使其在机器人等领域具备天然优势。随着AI技术的加持,人形机器人正从实验性产品迈向具备实际经济价值的生产工具。参考中国电动车渗透路径 ,未来3至5年人形机器人有望进入日常生活,甚至有预测认为到2035年中国90%的家庭将配备相关设备 。

在投资策略层面,其团队正推动公募与私募结合的新模式 ,通过ETF实现对AI上市公司与未上市企业(如Anthropic与SpaceX)的同步配置。此外 ,中国互联网龙头企业正加速向AI公司转型,其云计算与大模型能力仍未被市场充分定价。在AI长期渗透的大趋势下,全球资本配置逻辑或将持续重塑 。

附演讲全文:

过去一年 ,我们确实看到市场对“美股七巨头 ”以及所谓超大规模科技公司的估值给予了高度关注,甚至可以说在某些情况下出现了过度关注的现象 。与此同时,市场也开始出现一个转向 ,从单一集中于美国科技龙头,逐步转向人工智能产业链中的“卖铲人”(picks and shovels),也就是更底层的基础设施与关键组件。

因此 ,我们看到AI投资逻辑正在扩展,开始覆盖半导体等领域。我们认为,这正是中国开始进入这一叙事的重要切入点 。此前 ,韩国的SK海力士、三星,以及中国台湾的台积电,一直是市场关注的核心区域。但现在 ,我们将视野进一步拓展 ,会发现中国的硬件公司 、半导体公司也正在逐步进入这一核心叙事之中。

与此同时,我们当前重点关注的另一个方向,是美国市场中的Pre-IPO(上市前)投资机会 。例如Anthropic ,以及如今隶属于SpaceX体系的xAI,这些公司预计将在今年晚些时候上市。我们已经将这些公司纳入我们的AI策略ETF(AGIX)之中。

我们认为,未来将有越来越多的机会 ,把公共市场与私募市场结合起来 。这正是我们在AGIX策略中所开创的方向,在一个公开交易工具中,同时提供对美国AI资产以及全球(非美国)AI资产的敞口。更重要的是 ,我们为投资者提供了一种此前在公开市场中无法实现的能力:通过一个ETF获得对私营公司(如Anthropic和SpaceX)这类最具潜力AI企业的投资敞口。

从更宏观的角度来看,我们认为AI故事仍处于非常早期阶段,其中一个关键演变 ,是从“纯科技叙事”走向“工业制造叙事 ” 。而这一点正是中国的核心优势所在,将先进技术与强大的工业制造能力结合。

这一趋势在机器人领域体现得尤为明显。中国企业在这一领域已经拥有领先的市场份额,而AI就像“加速器” ,将使人形机器人从类似遥控玩具的状态 ,真正转变为具备经济价值的生产工具 。我们正在看到人形机器人与AI之间的深度融合,而市场对此的认知仍然非常早期 。

这种认知滞后,部分原因在于美国目前尚未大规模看到人形机器人的应用。但分析师已经开始借鉴电动车在中国的发展路径进行类比。当前 ,中国新车销售中约60%已为电动车或混合动力车,但整体存量中仅约12% 。

如果将这一渗透路径应用到人形机器人领域,我们认为 ,在未来3到5年内,人形机器人可能会进入日常生活。而华为甚至预测,到2035年 ,中国90%的家庭将拥有一台人形机器人。

从宏观层面来看,中国是全球第二大经济体,因此无论显性还是隐性 ,全球投资者实际上都在参与中国市场 。同时,我们对即将发生的一系列中美互动持相对积极的看法,包括潜在的企业合作与双边交流。

从投资角度来看 ,中国互联网龙头企业正在向AI平台转型 ,阿里巴巴 、腾讯、百度等公司在云计算与大模型领域的能力,尚未被市场充分定价。

总体而言,AI的采用将在未来持续扩展 ,我们也将通过公募和私募结合的方式,为投资者提供更全面的AI投资敞口 。

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